2019年9月9日上午，kaiyun体育登录网页入口二十国集团创业研究中心举办《2018/2019清华新三板报告》发布会暨科技金融论坛活动。会上发布了kaiyun体育登录网页入口完成的第三份新三板年度报告，该报告为在新三板生态中的利益相关人创造价值、发现价值和实现价值提供学习和交流的机会。

kaiyun体育登录网页入口二十国集团创业研究中心主任、清华经管公司创新创业与战略系高建教授发布了《2018/2019清华新三板成长力报告》，kaiyun体育登录网页入口二十国集团创业研究中心新三板研究团队研究员龙翔、王延祥先后进行了新三板企业定增及并购分析报告。

高建发布《2018/2019清华新三板成长力报告》

发布会后举行了科技金融论坛，北京股权交易中心总经理成九雁、北京首都科技发展集团有限公司总经理王觅时、天津科技金融中心主任何勇军以及高建围绕《2018/2019清华新三板报告》相关内容进行了深入交流。在国家创新驱动发展战略的指引下，论坛旨在探索科技转化与金融创新的融合发展，关注中国资本市场体系中新三板、科创板、创业板对科技创新的制度和创新机制，促进其他金融机构与科技创新的结合和共同发展，展望科技金融的新时代。论坛由清华x-lab创业DNA基金管理合伙人戴永主持。

论坛现场（左起：清华x-lab创业DNA基金管理合伙人戴永，北京首都科技发展集团有限公司总经理王觅时，北京股权交易中心总经理成九雁，天津科技金融中心主任何勇军，kaiyun体育登录网页入口二十国集团创业研究中心主任、清华经管公司创新创业与战略系高建教授）

二十国集团创业研究中心由中华人民共和国人力资源和社会保障部与kaiyun体育登录网页入口合作共建，旨在加强二十国集团成员间的信息交流，通过与国际劳工组织、经济合作与发展组织等国际组织密切合作，对二十国集团成员国和其他国家的创业问题开展分析和比较研究，为二十国集团创业行动计划提供支持，推动世界创新创业事业共同发展。（供稿：二十国集团创业研究中心编辑：张晓雪审核：赵一燕）

附：《2018/2019清华新三板研究报告》主要发现如下：

截至2018年底新三板有1587家连续五年保持成长力的企业。新三板有成长力的企业在创新能力、市场地位、财务成长和价值创造方面继续保持优良表现。

（1）创新能力方面，成长力企业技术发明稳步提升。中等规模信息产业企业为成长力企业中研发投入动力和实力“双优”的企业代表。成长力企业销售毛利润率均值36.1%，与创业板相当，优于中小板；成长力前100的企业毛利润率均值超50%，高于科创板。（2）市场地位方面，成长力企业市场地位进一步优化，2/3成长力企业迈入“亿元营收俱乐部”。成长力企业总体呈现成长性对营收规模的正向作用，平均营收规模3.6亿元。成长力企业构成仍以中、小企业为主要生力军；但是，在成长力前100企业中，大型企业占比超1/4。（3）财务成长方面，成长力企业营业收入增长率28.7%，高于创业板及中小板，成长力前100企业营业收入增长率42.9%，比肩科创板的企业。成长力企业净资产收益率5年平均增长率79.7%，高于创业板和中小板。（4）价值创造方面，成长力企业平均投入资本回报率16.4%，高于创业板及中小板，成长力前100企业平均资本回报率31%，高于科创板。成长力企业人均创造净利润12.2万元，高于创业板及中小板，但距科创板仍有一倍以上差距。

成长力企业以设备制造、信息技术和互联网产业为主。在成长力前200及前100的企业中，信息技术和互联网产业占主导，分别占40%及47%。医药生物产业是值得关注的潜力产业。

成长力企业呈现较显著的区域聚集。北京、上海、深圳、广州、杭州等重点城市，长三角、京津冀、大湾区等东部沿海、北部沿海、南部沿海综合经济区的成长力企业在数量、产业分布方面均占有绝对优势。72%的成长力企业分布于东部沿海、北部沿海、南部沿海“三大”沿海综合经济区，并已形成各自区域的产业优势；“东部沿海综合经济区”行业分布均衡性及总体占比均表现突出。长江中游综合经济区及代表城市体现出了成长力企业聚集的态势。

2018年，新三板市场并购的意向金额再创新高，达660亿元，总意向数量为243起；其中，上市公司并购新三板企业的意向为185起，占总意向数的76%，比2017年（占比37.5%）提升1倍以上。

创业板企业并购新三板企业更为积极。创业板企业约占上市公司总数的1/5，但在2018年并购新三板企业的上市公司中占比趋近1/3，通过并购实现成长的企图心相对更强。

2018年，上市公司并购新三板企业的主要形式是现金并购、“大并小”和产业相关并购。上市公司“使用现金并购”的占比为83%，“大并小（估值相差10倍以上）”的占比为74%，产业相关并购（纵向并购和横向并购）占比为62.8%。

制造业并购为主。上市公司中，制造业类企业发起的并购占并购总数的60%，排名第一；科技服务类企业占比17%。

新三板2018年定增次数和金额减半。全年共计完成定增1,338次，实际募资总额560.37亿元，相较2017年的2663次和募资1300亿元两者降幅均在一半左右。

新三板的下降幅度最大。随着2018年资本市场遇冷，新三板以及主板、中小板、创业板的定增总金额均有较大幅度的下降，其中新三板、创业板和中小板分别定增募资总额下降分别为56.9%、31.8%、49.8%。

北京、上海、深圳、广州四个城市的定增企业数量居前四位，分别完成了176次、103次、80次、52次定增。天津、无锡、佛山、青岛、石家庄的排名有较大幅度上升。

软件和信息技术服务业以210次、实际募资59.6亿元排名第一，电气机械及器材制造业和医药制造业分别以84次、44.3亿元和81次、35.8亿元紧随其后。